Publié le 11 octobre 2026 · Publication originale
Tokyo.
FPT compte environ 5.500 salariés au Japon.
Le 3 octobre 2026, son directeur local indique que le pays représente près de 45% du chiffre d'affaires mondial des services technologiques du groupe.
Le chiffre oblige à corriger une image persistante du Vietnam.
En 2025, les services technologiques internationaux de FPT ont progressé de 14,3%. Le Japon: +25,4%.
Le groupe a signé 26 contrats dépassant chacun 10 millions de dollars.
Un autre document montre que les investisseurs suivent déjà cette trajectoire.
Dans le JPMorgan Vietnam Opportunities Fund, FPT représentait 5,5% du portefeuille au 31 juillet 2026.
Il s'agit d'une position détenue par un fonds pour ses investisseurs, pas d'une participation stratégique de JPMorgan dans FPT.
La transformation touche aussi le matériel.
Fin décembre 2025, FPT livre au Japon son premier lot commercial de puces de gestion d'alimentation conçues au Vietnam.
Elles équipent des imprimantes multifonctions professionnelles: régulation électrique, protection contre les variations de tension et fonctionnement sous forte charge.
Restar vise la distribution de 10 millions de puces conçues par FPT en Asie-Pacifique sur trois ans.
Le même groupe vietnamien apparaît donc dans deux couches de la chaîne de valeur japonaise: ingénierie logicielle et conception de semi-conducteurs.
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Pour un investisseur, la variable décisive est le modèle économique.
Les services informatiques bénéficient du besoin japonais de talents et d'une base de coûts vietnamienne. L'IA peut en parallèle réduire le nombre d'heures humaines nécessaires à certains projets et comprimer une partie de la facturation traditionnelle.
FPT cherche déjà à déplacer davantage de valeur vers des actifs propriétaires: plateformes, IA et semi-conducteurs.
La diligence doit alors suivre la croissance des revenus, les marges, les flux de trésorerie et le revenu généré par ingénieur.
Le Japon représente aussi une concentration commerciale importante. Pour un investisseur étranger, performance opérationnelle, valorisation du titre et risque de change restent des variables distinctes.
FPT ne démontre pas que le Vietnam remplacera les grands centres technologiques asiatiques.
Il démontre quelque chose de plus immédiatement utile: lire encore le pays comme une base d'assemblage à bas coûts fait manquer une partie de sa montée dans la chaîne de valeur.
ALBERICH
Une carte économique devient fausse lorsque nous continuons d'y placer les compétences d'hier.
Sources
FPT, résultats 2025, 26 janvier 2026
FPT Japan, 3 octobre 2026
JPMorgan Vietnam Opportunities Fund, portefeuille au 31 juillet 2026
FPT, première livraison commerciale de puces au Japon, 30 décembre 2025
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