Publié le 12 octobre 2026 · Publication originale
Une entreprise peut disposer des fonds nécessaires et rester incapable de régler un fournisseur étranger.
Son solde bancaire est une créance sur sa banque. Pour qu'un paiement franchisse une frontière, l'établissement doit disposer d'un chemin de règlement et de liquidité dans la devise concernée. La banque correspondante repose encore largement sur des comptes nostro ouverts auprès d'autres établissements.
Une relation interrompue peut donc rendre une trésorerie inutilisable pour un paiement précis, même si l'entreprise reste solvable.
Le 29 juin 2026, JPMorgan ajoute AUD, HKD, JPY, RMB et SGD aux Blockchain Deposit Accounts de Kinexys. Avec USD, EUR et GBP, le réseau couvre désormais huit devises.
Ces comptes restent des dépôts bancaires JPMorgan. Leur inscription sur l'infrastructure blockchain de Kinexys permet des paiements transfrontaliers 24h/24 et une trésorerie programmable, sans transformer le dépôt en monnaie de banque centrale.
En Chine, CIPS utilise une autre mécanique pour les paiements transfrontaliers en renminbi. Les instructions unitaires peuvent être réglées en RTGS, transaction par transaction. Les paiements par lots utilisent une compensation différée qui réduit la liquidité immobilisée.
Le rail choisi modifie donc directement le financement du règlement.
ULTRA®
Project Agorá pousse cette logique plus loin.
Le prototype de la BRI associe dépôts bancaires tokenisés et réserves de banque centrale tokenisées pour permettre un règlement multidevise atomique.
En juillet 2026, 28 institutions financières et banques centrales ont exécuté 17 scénarios avec de la valeur réelle, pour environ 800.000 CHF. Six devises ont été testées. Le délai moyen entre initiation et règlement atteignait environ 80 secondes.
L'atomicité réduit le risque qu'une jambe de la transaction soit exécutée sans l'autre. Elle ne crée pas la liquidité manquante et ne neutralise aucune contrainte de conformité.
Pour un groupe international, la trésorerie utile est celle qui peut atteindre la juridiction et la devise du paiement au moment nécessaire.
Deux interfaces dépendant du même correspondant ne constituent pas deux voies de secours.
La cartographie financière devrait donc montrer les dépendances de règlement cachées derrière les soldes.
DAPERTUTTO
Dans "Les Contes d'Hoffmann", Dapertutto capture le reflet de celui qui croit encore le posséder.
L'argent inscrit au bilan n'est pleinement liquide que lorsqu'un chemin permet encore de le déplacer.
Sources
J.P. Morgan, Kinexys Blockchain Deposit Accounts, 29 juin 2026
CIPS, Business Rules et Clearing & Settlement, 2026
BIS Innovation Hub, Project Agorá, 2026
BIS Annual Economic Report 2026
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